今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近阿富汗改名现在叫什么上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上(s阿富汗改名现在叫什么hàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真(阿富汗改名现在叫什么zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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