总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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