房地产(chǎn)行业业绩筑底，经营情况出(chū)现(xiàn)边际改善。2022年(nián)，沪市(shì)主板房(fáng)企的业绩(jì)整体承压，营收同比下(xià)降9％、净利(lì)润出现亏损。从杠杆情(qíng)况看，剔除预收(shōu)账款后资产负债率平均值为71％，较上年基本持(chí)平。2023年(nián)以来，金融支持房地产行业健康(kāng)平稳发(fā)展“三支箭”政策持续发力，销售端出(chū)现(xiàn)明显反弹(dàn)。保利(lì)发展、金地集团等大型房企销售签约面积分别(bié)同比(bǐ)增长(zhǎng)14％、33％，2023年第(dì)一季度(dù)，房企净利润同(tóng)比略(lüè)有(yǒu)增长，环比2022年第四(sì)季(jì)度实(shí)现(xiàn)转正。总(zǒng)体(tǐ)看(kàn)，沪(hù)市房(fáng)企(qǐ)融资(zī)环(huán)境得(dé)到改善，投资意愿出现(xiàn)边(biān)际修复，行业(yè)底部逐(zhú)渐形(xíng)成(chéng)，景气度正在逐步恢复。

　　五、消(xiāo)费景气度持续提升，固定资产投资步(bù)入扩张(zhāng)区间

　　伴随各(gè)项扩大内需(xū)政策渐次落地见效，消(xiāo)费潜力渐进释(shì)放。2022年，沪(hù)市主板消费板(bǎn)块呈(chéng)现(xiàn)明显复苏态势(shì)。必选消(xiāo)费方面(miàn)，食品饮料(liào)业净(jìng)利润同比增长11％，农(nóng)林牧渔业净(jìng)利润同比增(zēng)幅达50％。可选(xuǎn)消费方面(miàn)，消费需求不(bù)断(duàn)释(shì)放，家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰全年净利润(rùn)增幅分别为21％、8％，促消费政策效(xiào)果持续显现。值得一提的是，沪市(shì)主板(bǎn)一批生产性服务企业(yè)保持较(jiào)快增长，邮政业、装卸搬(bān)运业、科学研(yán)究和技术服务业净利润增速分(fēn)别(bié)为103％、19％、48％，对消费复(fù)苏形成了(le)有(yǒu)力支撑。

　　在市场信心持续修复(fù)的(de)过程中(zhōng)，固定资产(chǎn)投资亦步入扩(kuò)张(zhāng)区(qū)间。2022年，沪市主(zhǔ)板实体公司购建长期资产支出合计2.76万亿元，同比增长7％。其中，制造业增幅达18％，化工、电气机(jī)械、汽车(chē)表(biǎo)现较为突出，同比分(fēn)别增长37％、24％、22％。同时(shí)，基(jī)础设施项目建设加快推进(jìn)，中国建筑、中(zhōng)国铁(tiě)建、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁(tiě)等9大(dà)龙(lóng)头基建公司全年新签订(dìng)单(dān)合超15万亿元，同(tóng)比增幅超14％。2023年第一季度，沪市主板实体(tǐ)公司购建长(zhǎng)期资产支出增幅达9％，龙(lóng)头(tóu)基(jī)建公司新(xīn)签订单增幅达15％，投资保持较快(kuài)增速。

　　六、科技创新成为推动高(gāo)质量发(fā)展的决定性力量

　　2022年(nián)，沪(hù)市主板公司坚(jiān)定贯彻创新驱动(dòng)发展战略(lüè)，实体类公司合计(jì)研发投入8412亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长18％。其中，中国建(jiàn)筑、中(zhōng)国石油、中国移动、中国(guó)中(zhōng)车、长(zhǎng)城汽车等19家(jiā)公司研(yán)发投(tóu)入超百(bǎi)亿元(yuán)，96家公司研发(fā)强度超过10％，主要集中在医药生物、计算机、电(diàn)子、通(tōng)信行业。大额研发投入为相关公司带来不俗的市场表现(xiàn)。截至2022年年(nián)末，研发投入金额(é)超1亿元且(qiě)研(yán)发(fā)强度超5％的高研发投入公司平均市盈率、市净率(lǜ)分别达46倍、3.59倍，高于其他公(gōng)司36倍、3.15倍的平均估值(zhí)水平，研发创新实力已成为支(zhī)撑企业市场价值(zhí)的关键要素。

　　随(suí)着科(kē)技研发不(bù)断深(shēn)入，各产业转型升级换挡提(tí)速(sù)，新兴动能日(rì)益提升(shēng)。一方面(miàn)，数(shù)字化、智(zhì)能化转型(xíng)加速，三大运营商移动用户5G渗透率突破60％，云(yún)业务均实(shí)现(xiàn)同比翻倍(bèi)增长(zhǎng)，为全社(shè)会(huì)多产业数(shù)字化提(tí)供技术保障；工(gōng)业企业智能化(huà)布(bù)局(jú)更加(jiā)深入，中远海(hǎi)控旗下集装箱码头(tóu)“全流程自动化升级(jí)改(gǎi)造项目(mù)”全面投产(chǎn)运营，中(zhōng)铁工业研制的世(shì)界首(shǒu)台桩梁一体造桥机“共工号”成(chéng)功实(shí)现(xiàn)了从工厂化预制到智能化架设的(de)新型桥梁建(jiàn)造模式。另一方(fāng)面，新技(jì)术突破持续涌现(xiàn)，中国海油年(nián)内完成(chéng)国(guó)内首套深(shēn)水(shuǐ)水下油(yóu)气生产(chǎn)系统应用(yòng)，在深海油(yóu)气开(kāi)发(fā)领域实现(xiàn)关键技术突破，打破了(le)境外企业的技术垄(lǒng)断(duàn)；新能源领域(yù)亦频频出(chū)现技术革(gé)新(xīn)，光伏(fú)龙(lóng)头隆基绿能(néng)自主研发的硅(guī)异质结电池转换效率达26.81％，东方电(diàn)气新型储能(néng)装备研制成功，建成全球(qiú)首个“二氧(yǎng)化(huà)碳+飞轮”储能示范项目。

　　七(qī)、对外(wài)贸易保持稳定(dìng)，外(wài)资保持净流入

　　2022年，稳(wěn)外贸(mào)政策持(chí)续发力，沪市主板公(gōng)司对外贸易实现(xiàn)较快增长。港口数据显示，上港集团、宁波港、青岛港等三大(dà)港(gǎng)口运营(yíng)公司(sī)全年完成货物吞吐量22亿吨，同比增(zēng)长3％；集装箱(xiāng)吞吐量11475万标箱，同比增(zēng)长(zhǎng)6％。956家披露(lù)海外业务收入的企业在(zài)境(jìng)外创收6.24万(wàn)亿元，同比增长20％，创利(lì)5919亿元，同比增长23％。一批公司积极践行(xíng)“一带一(yī)路”倡议，海外业务持续发展壮大。上汽集团海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)销量达(dá)到102万辆，同比增长46％，创历史新高；国机重装投资运营的柬埔寨达岱水电站年(nián)发电12亿(yì)度，碳减排57万吨，为完善沿线国家的(de)基础设施(shī)建设、改善当(dāng)地民生做出了(le)贡献。一批沪市(shì)公司(sī)依托扎(zhā)实的核心(xīn)技术积累(lèi)实现产品出海、技(jì)术出海。万华(huá)化(huà)学(xué)坚持(chí)自主(zhǔ)创新，已成长为全球最大(dà)的MDI制造商，市占率达27％，全年海外业务收入突破800亿(yì)元，净利润破百亿；隆基绿能(néng)深耕光(guāng)伏行业，全年(nián)单晶硅(guī)片(piàn)出货量(liàng)达85GW，连续3年位列全球出货量第一。

　　伴随高水平对(duì)外开(kāi)放不断实现新突破，外(wài)资保持对境内市场高关注度。一方面，境内(nèi)资(zī)本市场对于境(jìng)外资(zī)本的(de)吸引力不减。2022年末，沪市主板以沪港通(tōng)、QFII、RQFII为代表的外资持(chí)仓规模达(dá)1.64万亿元，全年外资净(jìng)买入合计(jì)约928亿元，外资增持公司(sī)数量达892家。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，沪市主(zhǔ)板公司(sī)积(jī)极(jí)拓(tuò)展境外融(róng)资(zī)渠道。2022年，共有19家(jiā)沪市主(zhǔ)板公司合计发行海外债1621亿元(yuán)；16家沪市主板公司披露(lù)发(fā)行GDR公(gōng)告，明阳智能、杉杉股份、科达制(zhì)造(zào)和健康元等公司先后(hòu)完(wán)成GDR发行并(bìng)分别(bié)在(zài)英国和瑞士成(chéng)功上(shàng)市，共募集资金13亿美元，起到了积极的引领示范作用，“走出去”步(bù)伐稳步(bù)加(jiā)快。

　　八、直接融资保持稳定(dìng)，并购重组推动优化产业布(bù)局

　　2022年，沪市(shì)股(gǔ)票、债券市(shì)场(chǎng)持(chí)续发挥积(jī)极作用，为沪市主板公司融资提供保障。首发(fā)融资方面，全年新增上市公(gōng)司合计31家，融资(zī)规(guī)模(mó)1068亿元；再融资方面，全年非公开发行股(gǔ)票公司合计(jì)104家，融资规模2706亿元，发行可转换公司(sī)债券公司合计54家，融资规模1361亿元；债券(quàn)融资方面(miàn)，上交所债(zhài)券(quàn)市场全年(nián)为沪市主(zhǔ)板(bǎn)实体(tǐ)公司(sī)发债融资规(guī)模约3020亿(yì)元。在多元融资渠道的有力支撑(chēng)下(xià)，沪市主板(bǎn)实体公(gōng)司融资(zī)规(guī)模保持稳定(dìng)增长，全年合计(jì)融资12.95万亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)6％，其中直接融资金(jīn)额1.32万亿(yì)元。

　　与此同时，沪市主板公司有效利用资本市场做优做(zuò)强。2022年(nián)，沪市主板公司共(gòng)计(jì)披露(lù)56单重大(dà)资产重(zhòng)组方案，合(hé)计(jì)交(jiāo)易(yì)金(jīn)额(é)2366亿元。传(chuán)统(tǒng)产业通过并购重组积极布局新业(yè)态，高端制造(zào)、节能环保、新能源等新兴产(chǎn)业的重组标的占比(bǐ)约23％。同时，多家央企集团公司加快资源整合(hé)步伐，通过(guò)重组改善经(jīng)营效率。如(rú)，中(zhōng)航电子吸收合并(bìng)中航机电，实现航(háng)空(kōng)电子系统和(hé)航空机电系统的深(shēn)度融(róng)合(hé)；中(zhōng)国建材旗(qí)下的宁夏建材(cái)和(hé)祁连山分别(bié)通过资产(chǎn)出售和置换方(fāng)式(shì)调整各板块业务，推(tuī)动(dòng)“两材重组”后的业(yè)务整(zhěng)合并解(jiě)决(jué)同业(yè)竞争问题。

　　九(jiǔ)、现金分红大幅创新(xīn)高，增持(chí)回购成为稳定(dìng)市场重要手段(duàn)

　　2022年，沪市主板公司(sī)持续(xù)用真金白(bái)银(yín)将发展成果惠及广大投(tóu)资(zī)者，全年共有1194家公司推出分红方案，占全部盈(yíng)利公司家(jiā)数的(de)87％，现金分(fēn)红总额1.67万亿元，同比增长13％。具(jù)体来看，分红金额(é)方面，161家公司派现10亿元(yuán)以上，26家(jiā)派(pài)现100亿元(yuán)以上(shàng)。其中(zhōng)，工商银行(xíng)、建设(shè)银行、中(zhōng)国移动现金(jīn)分红(hóng)总额(é)分别(bié)为1082亿元、973亿元和821亿(yì)元。分红比例方面，864家公司(sī)现金分红比例超过30％，占比72％，287家公司(sī)分红(hóng)比例超(chāo)50％，635家公司连续3年(nián)分红比(bǐ)例(lì)超30％。股(gǔ)息(xī)率方面，以整体法下的年末收(shōu)盘价为(wèi)基准，2022年(nián)平均(jūn)股息(xī)率3.6％，较上年增(zēng)长0.5个百分(fēn)点(diǎn)。其中，113家公司股息率超过5％，34家公(gōng)司连续(xù)3年股息率(lǜ)稳超5％，现金分红的(de)市场文化日益浓(nóng)厚。

　　回购增持保持(chí)高位，成为上市公司提振市(shì)场信(xìn)心的(de)重要(yào)手(shǒu)段。2022年，沪(hù)市主板公(gōng)司新(xīn)增披露(lù)回(huí)购(gòu)计划(huà)174家次，拟回购金(jīn)额上限合计逾679亿元，新增计(jì)划实(shí)施金额合计约348亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，中国平安、宝钢股份(fèn)、中国联通(tōng)、中国(guó)石化等11家公司(sī)回(huí)购斥(chì)资超(chāo)10亿元。增持方面，全年新增重要股东增持计(jì)划129家(jiā)次，拟增持金额(é)上(shàng)限合计超342亿(yì)元。中国移动、上汽集团、贵州茅台、恒力石化(huà)等行业龙头公司大股(gǔ)东纷纷(fēn)实施大(dà)额增(zēng)持(chí)，体(tǐ)现对公(gōng)司未来发展(zhǎn)前(qián)景和长期(qī)价值的信心。从效果(guǒ)来看(kàn)，回购增持信息对(duì)公司股价起到了有效(xiào)提振，在公告发布后的5个(gè)、10个交易日，公司股价(jià)相对(duì)大盘的累(lèi)计涨幅(fú)偏离度(dù)均值分(fēn)别达1.7％、2.1％。近7成公司在(zài)公告发布后的下(xià)一个交易日股(gǔ)价上涨，平均涨幅3.2％。

　　十、绿(lǜ)色发展成效显(xiǎn)著，ESG理念(niàn)助力(lì)乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)

　　2022年，沪市主板公(gōng)司(sī)贯彻绿色发展(zhǎn)理念，着力推动(dòng)降碳、减污、扩绿、增长。全年有870余(yú)家公司披露ESG报告、可持续发(fā)展(zhǎn)报告或社会责(zé)任报告，披露数(shù)量(liàng)再创历(lì)史(shǐ)新高。超1300家(jiā)公司建立(lì)环境(jìng)保护相关机制，报(bào)告期内(nèi)投入资(zī)金(jīn)合计近1500亿元，超(chāo)1200家(jiā)公司积(jī)极采取减(jiǎn)碳措施，减少排放二氧(yǎng)化碳(tàn)当量超8亿吨。化(huà)工、装备、汽车等工业行(xíng)业(yè)减碳降碳(tàn)取(qǔ)得(dé)明(míng)显成(chéng)效。中(zhōng)国化学(xué)优化绿色生(shēng)产流程，能源消(xiāo)耗总(zǒng)量60.37万吨标准煤，同比减(jiǎn)少9％；中国中车(chē)研发绿色(sè)生(shēng)产装备，节省底漆(qī)用(yòng)量约(yuē)30％；广汽集团、上汽集团(tuán)等五大乘用车(chē)企业实现新能(néng)源汽车销量(liàng)约(yuē)170万辆(liàng)，同比增长(zhǎng)57％。此外，绿色金融亦发(fā)挥(huī)了(le)积极作用(yòng)，2022年沪市债券(quàn)市场(chǎng)共发行绿(lǜ)色债券752亿元，同(tóng)比增(zēng)长9％。

　　沪市主板公司(sī)结合(hé)自身的资源禀赋与所(suǒ)处(chù)行业的特点，积极推(tuī)动脱贫攻坚(jiān)成(chéng)果巩固，助力实(shí)现乡村振兴。年度报告(gào)显示，约有750家(jiā)公司(sī)深入扶贫一线，合计投入近800亿元，通过资(zī)金帮扶、消费帮(bāng)扶(fú)、产业帮扶、就业(yè)帮(bāng)扶、人才振兴等多种举措，促进当地产(chǎn)业的可持续(xù)、高质量发展。在这之中(zhōng)，各(gè)行(xíng)业(yè)龙头公司各施所(suǒ)长，中国(guó)联通(tōng)在定点帮扶地区(qū)选派(pài)帮扶(fú)干部1552人(rén)，投(tóu)入无偿帮扶资金2.3亿元；东航(háng)物流为双江(jiāng)、沧源两(liǎng)地提(tí)供(gōng)520吨免费航空运力额度(dù)，无偿运输8021件物资；中(zhōng)国建筑建立清华大学乡(xiāng)村振(zhèn)兴远程(chéng)教(jiào)学站，为基(jī)层干部、乡村(cūn)振兴带(dài)头人、企业专业技术(shù)人(rén)员提供(gōng)线上培训15.6万人次。

　　十一、常态化退市格局更趋稳固，上(shàng)市公司风险(xiǎn)呈现收敛(liǎn)态势

　　2023年年初以来(lái)，已有11家(jiā)公司锁定(dìng)终止上市。其(qí)中(zhōng)，4家公司触及交易类退市指标，3家公司预计重大违法退市，4家公(gōng)司(sī)2022年年度报告披露后触(chù)及财务类退市(shì)指标。此外，还有17家公司被(bèi)实施退市风险(xiǎn)警示。其中，触(chù)及“营(yíng)业收入+净利润”组合(hé)指(zhǐ)标、净(jìng)资产为负、审计意见类(lèi)型触(chù)及*ST的(de)分别有(yǒu)6家(jiā)、9家和5家，3家公(gōng)司同(tóng)时(shí)触及多项情形。总体来看(kàn)，多元化退(tuì)市(shì)制度彰显威力(lì)，退(tuì)市渐趋常态化，优胜劣汰(tài)机制更趋稳固。

　　另(lìng)一方面，沪(hù)市主板公(gōng)司在巩固现有(yǒu)化解成(chéng)果的基础(chǔ)上(shàng)，各项(xiàng)风险实现进一步(bù)收敛。清欠解保方面，截至(zhì)年末仍存在占用(yòng)担保公(gōng)司17家，较上年(nián)末(mò)减少13家，占用(yòng)担保余(yú)额合(hé)计(jì)122亿元，较上(shàng)年末下降(jiàng)55％。股票质押方(fāng)面，年内股票质押总(zǒng)市值减(jiǎn)少3762亿(yì)元，下(xià)降22％，合计待偿(cháng)还余(yú)额减少431亿(yì)元，下(xià)降6％，质押规模持续收敛；大股(gǔ)东(dōng)质押比例超过80％的高比例质押公(gōng)司家数年内继续减少约3成，存(cún)量仅占沪市公司总数的2％。

　　十二、2023年第一季度业绩(jì)加速修(xiū)复拐(guǎi)点已现，向(xiàng)好态势持续(xù)巩固

　　2023年(nián)第一季度(dù)，稳增(zēng)长政策(cè)持续显(xiǎn)效，市场(chǎng)需求(qiú)回(huí)暖，积极变化有(yǒu)所增(zēng)多。沪市主板公司(sī)第一季(jì)度合计(jì)实现营业收(shōu)入12.16万亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)1.20万亿(yì)元，同(tóng)比分别增长4％、5％。

　　具体而(ér)言，前期调整幅(fú)度(dù)较深的接触消(xiāo)费类(lèi)行业第一季度(dù)实(shí)现加(jiā)速(sù)回(huí)暖，住宿(sù)餐饮(yǐn)、旅游、影视院线净利润同(tóng)比(bǐ)分别增长185％、139％、200％；主要消费(fèi)产品(pǐn)（如食(shí)品饮料(liào)、家用(yòng)电器等(děng)）增速较上年第四季度(dù)有所加快，同比增速分别加快10个和4个百分(fēn)点。部分(fēn)前期亏损(sǔn)行业实现明显扭亏，航空运输(shū)业第一季度亏(kuī)损额72亿元，较(jiào)上年同期收窄178亿元，较(jiào)上年第四季度收(shōu)窄(zhǎi)302亿元；钢(gāng)铁行(xíng)业第一季度实现盈利22亿元，环比上年第四季度实现扭亏，边(biān)际(jì)改善较(jiào)为明显。数据显示，第一(yī)季度(dù)共有288家公司(sī)发生亏损(sǔn)，亏损额合(hé)计280亿元，亏损家数、金额(é)较去年同(tóng)期均有所下降，显示出上市公司生产(chǎn)经(jīng)营已步入整体性好(hǎo)转轨道(dào)。

　　总体(tǐ)看，2023年经济(jì)预计延续复苏进程，市场需(xū)求正在逐(zhú)步恢复。第一季度沪市主板公司开局良好，回升向(xiàng)好态势得(dé)到持续巩固(gù)。

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